从江苏低价暴雷到全国多省洗牌，售电市场乱象何时休？
2025 年下半年，中国售电市场陷入 “多省告急” 的混乱境地。江苏电力交易中心《2026 年签约风险提示》的发布，将这场由恶性低价竞争引发的危机推向高潮。
8-9 月两个月内超 700 家售电主体退市，0.335 元 / 度的超低价直播报价充斥市场，单方面毁约、CA 被盗用、“阴阳合同” 等乱象屡见不鲜。
这并非江苏个例，乱象已从零售端蔓延至批发交易市场：广东 “突破地板价”、广西虚假签约、海南合同陷阱等问题同步发酵，浙江能监办正严查非统调燃煤电厂与售电公司的场外异常交易，湖南能监办也责令整改售电公司在滚动撮合交易中提前约定价格、电量的违规行为。陕西、新疆等地密集发布风险提示，直指 “超低固定价诱导” 与 “账号密码盗用” 两大核心乱象。
监管罚单接踵而至：广东 12 家企业因伪造履约保函被强制退市，浙江 38 家主体限期整改，四川 14 家进入注销流程，陕西华能系两公司因操纵电价遭红牌警告。更值得关注的是，陕西省发改委与市场监督管理局已联合下发通知，明确售电公司不得提供虚假材料，将 “诚信经营、合规交易” 定为核心准则。从 2017 年高速混战到 2025 年深度洗牌，售电市场已陷入 “违规频发 — 监管升级 — 频繁退市” 的恶性循环。
江苏 0.33 元 / 度的极端报价，成为这场市场危机的缩影。这一价格不仅低于 0.32-0.33 元 / 度的燃煤发电成本，更远低于 370-450 元 / MWh 的现货出清电价，本质是 “自杀式竞争”，其背后藏着多重误判与博弈：
售电公司的 “囚徒困境”
江苏严格的准入规则成为关键推手：年度交易电量需达 4000 万度方可保级，且申报电量需 “打八折”，实际需五六千万度规模才能生存。200 余家新增主体为保资质，陷入 “不低价无客户、无客户遭清退” 的怪圈。更有人误判市场。将新增机组等同于 “供大于求”，把阶段性现货低价当作长期趋势，最终集体跌入亏损深渊。
售电公司试图以低价预售逼迫电厂让利，却触发发电侧反击：通过推动现货电价抬升，使低价合同沦为亏损黑洞。2025 年 9-11 月，江苏月度集中竞价从 0.319 元 /kwh 飙升至 0.356 元 /kwh，波动加剧下，售电公司前期签约的低价合同深度亏损，风险最终转嫁至用户。
用户的认知陷阱：隐性风险层层嵌套
信息不对称让中小企业沦为 “待割韭菜”，低价诱饵背后藏着多重隐性陷阱：
信息权彻底丧失：许多企业将电力交易平台账号密码交由售电公司保管，等同于放弃交易管理权，为违规绑定合同、篡改价格埋下隐患；
合同条款埋雷：售电公司在网签合同中巧立服务费名目，或通过苛刻条款将用电偏差考核风险转移给用户，更有甚者暗藏价格联动条款，使 “固定低价” 承诺名存实亡；
履约兜底缺失：一旦售电公司因亏损跑路，用户将被迫转为 “保底用户”，接受远高于市场价的兜底电价，前期 “省的钱” 最终加倍返还。
低价竞争的恶果已超越 “批零差价游戏” 范畴，演变为全产业链危机：
山西新能源的极端困境
2025 年 10 月，山西多家光伏电站出现 “发电 500 万度倒贴 200 万” 的奇观，度电亏损达 0.2 元。这背后，售电机制扭曲难辞其咎：政策要求售电公司 60% 长协绑定火电，挤占新能源交易空间；煤电企业抬高现货价，迫使新能源 “高价买电补缺口”，最终陷入 “发电亏、不发更亏” 的绝境。
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